基础设施的转折点
2026年2月28日，美国和以色列的联合行动关闭了霍尔木兹海峡，该海峡是全球20%原油运输的主要通道。这一物理事件——关闭了一条38公里宽的海峡——触发了一系列供需机制，目前正在体现在布伦特原油的价格上，该价格已上涨至每桶73美元。此次关闭不是一次意外事件，而是一个全球能源体系的结构性变化。
俄罗斯代表基里尔·季米特里耶夫在推特上表示：“油价很快将超过每桶100美元”，预示着多米诺骨牌效应。
瓶颈的地理位置
霍尔木兹海峡就像一个阀门，每天为1800万桶的原油提供通道。其关闭增加了替代运输路线的成本：通过好望角航线增加了12天的航行时间，燃油成本增加了15%。载有30万至50万吨的油轮每天通过该海峡，现在被迫进行中途补给，导致船舶燃油消耗增加了22%。
该地区（沙特阿拉伯和阿联酋）的存储能力（3亿桶）不足以弥补物流延迟。由于缺乏替代基础设施——例如苏伊士运河（已经饱和）——在短期内，这一瓶颈将难以逆转。
经济损失的地图
此次关闭直接影响了亚洲炼油厂（通过霍尔木兹海峡进口的原油占60%）。埃克森美孚公司在圭亚那斯塔布罗克区块的业务中，海上原油价格下跌了12%。与此同时，俄罗斯公司（俄罗斯石油、卢科油）通过管道运输（东西伯利亚、里海）的供应量增加了18%，利用了新兴的需求。
迪拜和富吉拉港（储存了1.5亿桶）录得了创纪录的油轮涌入。位于哈萨克斯坦的QazMoly公司正在寻求美国的资金，用于Drozhilov项目，钨酸盐的价格上涨了9%，这与对泵涡轮所需的关键材料的需求有关。
运营指标和隐藏成本
有两个可监控的指标：1) 苏伊士运河的港口交通量（目前为每月120万个标准箱，比1月增加了40%）和2) 船舶燃油的价格（目前为每吨620美元，一周内上涨了35%）。隐藏的成本是什么？欧洲炼油厂缺乏缓冲能力，无法在不投资至少120亿美元用于新建裂解装置的情况下，用替代能源来替代重质原油。
我认为最高的政治成本将不是直接冲突，而是备份基础设施的失败，而这是没有任何政府真正测试过的。脆弱性不在于石油，而在于替代管道的修复时间。
照片由Harsh Khandelwal 提供，来自Unsplash
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