Fermeture opérationnelle à Horishni Plavni
Ferrexpo a interrompu la production minière et de pelletisation dans le complexe d’Horishni Plavni, situé à 280 km au sud-est de Kyiv, au cours du deuxième semestre de 2026. Cette décision a été prise après que des attaques russes ont compromis les voies d’exportation via la mer Noire. Le site comprend un système intégré d’extraction, de traitement et de transport des pellets, avec une usine de pelletisation directement connectée aux mines.
La capacité de production historique du site était d’environ 1,269 million de tonnes par an au troisième trimestre 2024. Au deuxième trimestre 2026, la production a atteint 860 213 tonnes de pellets, soit une augmentation de 64 % par rapport au premier trimestre, mais reste en dessous du seuil de fonctionnement stable. L’interruption ne concerne pas seulement le volume produit, mais aussi la qualité : les pellets de Ferrexpo sont de qualité DR, essentiels pour l’acier à faible teneur en carbone produit avec la technologie DRI-EAF.
Infrastructure Siderurgique en Crise
L’usine de Horishni Plavni a été conçue pour un flux continu : le minerai extrait est transporté par des voies ferrées internes, traité avec des filtres à pression (installés en 2024) et compacté en granulés de 6 à 15 mm. La capacité de traitement est d’environ 18 millions de tonnes par an pour l’ensemble du système. Le blocage des voies maritimes a rendu impossible l’expédition du produit, entraînant une accumulation physique et une pression sur les systèmes de stockage internes.
La logistique est contrainte par la capacité portuaire de la mer Noire : la route via Odessa ou Chornomorsk nécessite des navires de 50 000 à 120 000 tonnes, avec des coûts de transit qui ont augmenté de 47 % entre 2023 et aujourd’hui en raison des risques opérationnels. Le délai moyen pour le déchargement des marchandises dans les ports est passé de 5 jours à plus de 18, en raison des contrôles et des procédures de sécurité.
Coûts Électriques et Impact sur l’Industrie Siderurgique
Les coûts opérationnels du complexe ont été estimés à 45 millions de dollars en 2024, avec un bénéfice d’exploitation de 17,6 millions de dollars. La perte nette s’est élevée à 50 millions de dollars, ce qui indique une structure financière fragile. L’entreprise a déclaré que sans financement supplémentaire, les liquidités disponibles seraient épuisées au milieu du mois de septembre 2026.
Le marché européen de l’acier a été touché : ArcelorMittal, principal client de Ferrexpo, a déjà commencé à revoir les contrats avec des fournisseurs alternatifs. Les coûts des pellets de qualité DR ont augmenté de 28 % par rapport au premier semestre de 2026. Le prix moyen est passé de 135 $/tonne à 173 $, ce qui influence directement le coût de production de l’acier brut.
Trajectoire Émergente et Limite Structurel
L’effet dominant est la reconfiguration immédiate des chaînes d’approvisionnement. Les entreprises sidérurgiques européennes activent des itinéraires alternatifs : transport ferroviaire depuis la Pologne ou la Roumanie, avec un coût supplémentaire estimé à 85 $/tonne pour le transfert et la regazéification de la cargaison.
La limite structurelle est physique : aucun autre site en Europe n’a une capacité de production équivalente. La deuxième plus grande production de pellets de qualité DR se trouve en Suède (Luleå), avec un rendement maximal de 3,5 millions de tonnes par an, ce qui est insuffisant pour combler le déficit de 12 % engendré par la fermeture d’Horishni Plavni. L’indicateur clé de performance (KPI) est une perte nette de 50 millions de dollars en 2024 et l’épuisement des liquidités d’ici mi-septembre.
Décision pour le Décideur
Si vous envisagez des investissements dans l’acier européen, surveillez les données de trafic portuaire de la mer Noire et la disponibilité des pellets de qualité DR. Si le volume exporté depuis la mer Noire descend en dessous de 180 millions de tonnes par an pendant trois mois consécutifs, l’alternative logistique devient critique.
Photo de Simon Kadula sur Unsplash
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