刚果（金）的策略：从出口禁令到配额制度
刚果（金）在2025年2月暂停了钴出口，当时钴价跌至每吨约2.1万美元，为多年来最低水平。禁令随后被延长，2025年10月16日出口以配额制度恢复，由负责监管战略矿产市场的机构ARECOMS管理。ARECOMS为2025年剩余时间分配了18,125吨，并为2026年和2027年各设定9.66万吨的年度上限。
刚果（金）供应了全球绝大部分的钴矿产量，因此配额是影响电池产业链的直接杠杆。在9.66万吨中，8.7万吨按历史出口比例分配给生产商，9,600吨由ARECOMS酌情掌握。
物流瓶颈：从配额到实际延误
把配额写入法规不等于金属已经出运。出口恢复后，新的授权和海关程序拖慢了发运，矿商反映货物积压。对此，刚果（金）允许2025年的配额执行至2026年3月31日，并表示生产商不会失去尚未出口的额度。
结果是纸面分配与实际出境之间出现差距。依赖刚果钴原料的精炼厂只能围绕自己无法控制的审批、检查和运输时间来安排计划。
谁付出代价，谁获得收益
中国精炼厂是刚果钴的主要买家，面临供应更难预测、价格更高的局面：钴价在几个月内较2025年低点上涨了一倍以上。中国以外的电池制造商同样面临这一价格信号，不过本文未核实具体企业的成本数据。
刚果政府获得了对出口量的控制，并在定价上更有话语权。配额也为金沙萨提供了一个工具，用以倾向于在当地创造价值的生产商和买家，这是政府公开表明的目标。
结语：被政治管理的供应链
钴正从自由交易的商品转变为由产出国设定数量的资源。直接影响是交货时间和价格的不确定性；结构性影响是买家如今必须与配额管理机构谈判，而不仅仅是与矿山谈判。
未来几个月有三个指标值得关注：实际出口量与配额的对比、ARECOMS如何使用其9,600吨的酌情额度，以及钴价走势。
来源： IEA, ARECOMS Decision No. 004/2025; Benchmark Mineral Intelligence; Mining.com.
图片由Mike Benna在Unsplash上提供
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