Mercados emergentes na encruzilhada entre soberania digital e resiliência global

Duas forças poderosas e interconectadas estão remodelando o futuro digital e industrial das economias emergentes: o impulso estratégico em direção à soberania digital e a reconfiguração global das cadeias de suprimento de alta tecnologia. Na Rússia, investimentos liderados pelo estado em enormes data centers energeticamente eficientes — como o campus de Moscou de 110 bilhões de rublos e a estrutura Wildberries Dubna-M de 2 GW — estão estabelecendo as bases para uma infraestrutura digital resiliente e integrada ao sistema BRICS+. Simultaneamente, o Vietnã está emergindo como um hub dinâmico para a transformação digital orientada por IA, com mais de 2,1 bilhões de dólares comprometidos em um data center dedicado à IA e uma estrutura hiperscale de 250 milhões de dólares, sinalizando forte confiança do mercado e interesse de investidores globais. Esta dupla trajetória reflete uma tendência mais ampla: as nações não estão apenas construindo capacidade digital, mas fazendo isso com um claro intento estratégico: a Rússia enfatiza o controle regional e a eficiência energética, o Vietnã foca na especialização em IA e na conectividade global. A convergência entre a alta adoção por desenvolvedores (95% de uso semanal de IA no sudeste asiático e na Índia) e as estruturas de governança nacional proativas para IA sublinha ainda mais um ecossistema maduro e com visão de futuro, pronto para a inovação. Esses desenvolvimentos apresentam uma oportunidade única para empresas de tecnologia globais, investidores e formuladores de políticas se engajarem com mercados que estão escalando rapidamente e estrategicamente alinhados com a autonomia digital de longo prazo.

Sinais a monitorar

Monitorar a taxa de implantação operacional para projetos de semicondutores registrados com investimento estrangeiro no Vietnã — especificamente a conversão dos 11,6 bilhões de dólares de capital registrado em capacidade produtiva ativa — para medir a tração real da diversificação industrial. Acompanhar a porcentagem do comércio Rússia-Índia conduzido em moedas locais (RUB/INR), que atualmente está em 96%, como um indicador principal da profundidade e sustentabilidade das tendências de desdolarização. Além disso, observar a capacidade energética e a estabilidade da rede para suportar os novos data centers e zonas de produção de alta tecnologia do Vietnã, pois isso determinará a escalabilidade e confiabilidade da expansão de sua infraestrutura digital.

Implicações estratégicas

Empresas de tecnologia devem avaliar o Vietnã como um destino estratégico para infraestrutura de IA hiperscale e desenvolvimento de hubs de dados regionais, aproveitando o alto engajamento dos desenvolvedores e as crescentes instalações específicas para IA. Os formuladores de políticas podem acelerar iniciativas de soberania digital apoiando parcerias público-privadas que alinhem as estratégias nacionais de IA com padrões técnicos mensuráveis e estruturas de resiliência energética. Os investidores devem priorizar a exposição precoce aos clusters de semicondutores e materiais para baterias do Vietnã — como a fábrica de 400 milhões de dólares da POSCO Future M e a zona de livre comércio de Da Nang — onde fortes influxos de IDE (investimento direto estrangeiro) e especialização industrial sinalizam potencial de crescimento de longo prazo nas cadeias de suprimento globais críticas.

PARTE I.

Investimento em infraestrutura digital: vetores de crescimento contrastantes na Rússia e no Vietnã

O impulso global em direção à soberania digital está canalizando maciços capitais estatais e privados para infraestruturas de data centers em principais mercados emergentes. Na Rússia, o investimento é caracterizado por projetos de grande escala, centralizados e estrategicamente vinculados, enquanto o Vietnã demonstra uma expansão rápida, orientada pelo mercado e focada em IA e conectividade global. Esta dupla trajetória destaca dois modelos distintos para capitalizar a economia digital.

Rússia: Expansão digital de alta capacidade liderada pelo estado

O setor de data centers na Rússia está passando por um aumento significativo de investimentos, totalizando 53,5 bilhões de rublos em 2026, marcando um incremento de 27% em relação ao ano anterior. Este crescimento é sustentado por iniciativas nacionais estratégicas e grandes investimentos corporativos visando a autossuficiência digital regional.

O panorama de investimentos é dominado por vários projetos localizados de alto valor:

• Foco na região de Moscou: O campus da região de Moscou representa um impulso estratégico importante, envolvendo 11 data centers com um investimento total estimado de 110 bilhões de rublos.
• Megaprojetos: O data center Dubna-M da Wildberries é um componente chave, com uma capacidade de 2 GW e um investimento de 6,5 bilhões de rublos.
• Regionalização: A atenção se estende além da capital, com o data center “Erma” de Perm recebendo um investimento de 35 bilhões de rublos, enfatizando o suporte regional para IA e transformação digital.
• Investimento no setor de telecomunicações: Os principais atores estão comprometendo capitais substanciais. A Rostelecom anunciou um investimento de 100 bilhões de rublos para um novo data center com capacidade de 100 MW. Separadamente, a Cloud ru (ex-Sber) planeja investir 30 bilhões de rublos para um data center no Oblast de Moscou, potencialmente superando as atuais capacidades de 56,1 MW.

Esses esforços se enquadram no projeto Mega-COUDs, parte do quadro BRICS+, que visa expandir a infraestrutura de IA e as redes digitais através de parcerias com as nações BRICS, enfatizando a eficiência energética e a escalabilidade regional.

Vietnã: Crescimento orientado pelo mercado e desenvolvimento hiperscale de IA

O mercado de data centers do Vietnã está projetado para um crescimento explosivo, passando de uma capacidade estimada de 104 MW em 2025 para substanciais 589 MW até 2030. Esta expansão é impulsionada tanto por líderes tecnológicos locais quanto pelo interesse internacional em infraestrutura de IA.

Os investimentos chave e dinâmicas de mercado incluem:

• Compromisso Hiperscale: O Grupo CMC investiu mais de 250 milhões de dólares para construir um data center hiperscale na Cidade de Ho Chi Minh, aprovado pelo conselho de gestão do parque de alta tecnologia da Cidade de Ho Chi Minh. Esta estrutura é projetada para funcionar como um nó chave para a infraestrutura digital na parte oriental da cidade.
• Especialização em IA: Um projeto de data center dedicado à IA foi lançado na Cidade de Ho Chi Minh, desenvolvido por uma joint venture entre a Accelerated Infrastructure Capital (AIC) e a Kinh Bac Development Corporation. Esta estrutura, com capacidade de 50 MW e um investimento de 2,1 bilhões de dólares, deve ser concluída até o final do primeiro trimestre de 2027, focando em clusters GPU.
• Interesse global: O potencial do país está atraindo atenção internacional, com a Huawei tendo expressado interesse em estabelecer um data center, citando a crescente demanda por infraestrutura digital no Vietnã.

Panorama comparativo de investimentos

Indicadores e lacunas abertas

O indicador primário para monitorar o crescimento digital nessas regiões é a taxa de gasto de capital (CapEx) em relação ao crescimento previsto da capacidade dos data centers. O alto e sustentado CapEx na Rússia, aliado ao rápido aumento da capacidade no Vietnã, sinaliza uma robusta confiança no futuro digital.

No entanto, várias lacunas críticas nos dados limitam uma avaliação completa da maturidade do mercado:

• Fonte energética do Vietnã: Não são fornecidos dados sobre a fonte energética ou o perfil de sustentabilidade para os data centers hiperscale e de IA em construção no Vietnã.
• Segmentação do mercado russo: Embora grandes investimentos sejam conhecidos, faltam dados granulares que detalhem a repartição percentual do investimento entre governo/empresas estatais em comparação com entidades puramente privadas e não listadas.
• Especificações BRICS+: A colaboração BRICS+ é destacada, mas faltam cifras de investimento específicas e quantificáveis ou cronogramas por parte das nações parceiras (além do papel declarado da Rússia).

PARTE II.

A convergência entre adoção de desenvolvedores e soberania de IA orientada pelo estado nos mercados emergentes

O atual panorama tecnológico no sudeste asiático e na Índia é caracterizado por uma dupla aceleração: uma rápida integração prática da Inteligência Artificial (IA) nos fluxos de trabalho diários dos desenvolvedores, juntamente com esforços proativos a nível estatal para estabelecer quadros jurídicos abrangentes para a soberania digital. Esta tensão entre adoção rápida descentralizada e controle normativo centralizado define a próxima fase de crescimento na região.

Adoção de desenvolvedores: alta penetração, uso pragmático

A atividade dos desenvolvedores em toda a região demonstra um alto grau de integração da IA. De acordo com o relatório Agoda 2025, a taxa de adoção é substancial, indicando que a IA está se movendo além do uso experimental para ferramentas de produtividade central. Os dados indicam um nível de integração maduro, mas ainda não saturado:

• Taxa de adoção: 95% dos desenvolvedores no sudeste asiático e na Índia usam IA semanalmente.
• Desenvolvimento de habilidades: Significativos 87% desses desenvolvedores estão ativamente engajados em formação contínua sobre IA, sugerindo uma força de trabalho que se adapta a requisitos técnicos avançados.
• Escopo: A entrada da pesquisa cobriu economias-chave incluindo Indonésia, Malásia, Tailândia, Filipinas, Singapura, Vietnã e Índia, citando exemplos empresariais locais como MoMo, Carousell, Omise e SCB 10X.

Este uso generalizado e pragmático da IA sugere que a oportunidade de crescimento imediato reside em ferramentas e infraestruturas de IA localizadas e específicas por setor que suportem esta alta velocidade dos desenvolvedores.

Resposta normativa: estabelecendo a soberania digital

Em resposta a esta rápida difusão tecnológica, as nações estão se movendo rapidamente para afirmar o controle sobre seus ecossistemas digitais. O Vietnã serve como um exemplo chave desta guinada normativa, sinalizando uma mudança estratégica em direção à autonomia tecnológica nacional.

O compromisso do Vietnã com a governança da IA é evidente através de duas distintas e recentes ações políticas:

1. Desenvolvimento do quadro jurídico (2025): O país está desenvolvendo ativamente uma estrutura legal abrangente através da Lei de IA. Este quadro é explicitamente projetado para governar o uso da IA, focando nas preocupações de segurança nacional juntamente com a promoção da inovação tecnológica.
2. Plano estratégico para a soberania (2026): Além disso, o Vietnã anunciou um plano estratégico para a “soberania da IA” em 2026. Este plano posiciona a nação para se tornar um líder regional em tecnologias de IA soberanas, enfatizando a inovação nacional e o controle de dados críticos.

Esta dupla abordagem normativa — estabelecer uma lei (2025) e articular uma estratégia nacional (2026) — sinaliza o compromisso de gerir o crescimento da IA a partir de uma perspectiva controlada pelo estado, o que é fundamental para atrair investimento estrangeiro, mitigando ao mesmo tempo os riscos de fuga de dados.

Consequências distribuídas e lacunas abertas

A interação entre a alta adoção de desenvolvedores e a soberania imposta pelo estado cria um ambiente de investimento único. As empresas e os formuladores de políticas devem navegar entre a necessidade de ferramentas abertas e inovadoras e o cumprimento de mandatos nacionais de controle de dados cada vez mais rigorosos.

Indicadores e lacunas abertas:

O principal indicador monitorável é a taxa de adoção intersetorial de ferramentas de IA dentro dos setores regulamentados do Vietnã. No entanto, os dados atuais revelam lacunas significativas que requerem atenção imediata para uma análise mais aprofundada:

• Dados faltantes sobre implementação: Embora exista o plano estratégico 2026 para a “soberania da IA”, não são fornecidos modelos específicos, parâmetros técnicos ou fontes de financiamento definidas.
• Especificidade normativa: Os detalhes da lei de IA de 2025 são mencionados, mas os requisitos de conformidade específicos para transferência internacional de dados ou treinamento de modelos de IA transfronteiriços permanecem indefinidos.
• Capacidade infraestrutural: Não há dados disponíveis sobre a atual capacidade energética ou densidade de data center necessária para suportar o crescimento previsto da IA no Vietnã.

PARTE III.

O duplo eixo do realinhamento industrial global: Vietnã e resiliência dos BRICS

O panorama manufatureiro global é caracterizado por duas tendências distintas, embora convergentes: a diversificação estratégica das cadeias de suprimento de alta tecnologia para longe dos hubs tradicionais, exemplificada pelo Vietnã, e o aprofundamento dos corredores comerciais não ocidentais, evidenciado pela parceria econômica Rússia-Índia. Estes movimentos sublinham uma mudança geopolítica que prioriza a autossuficiência regional e mecanismos de pagamento alternativos.

Vietnã: Consolidando a posição na cadeia de valor global de semicondutores

O Vietnã está evoluindo rapidamente para um nó crítico para a produção de alta tecnologia, atraindo substanciais investimentos diretos estrangeiros (IDE) e estabelecendo clusters industriais especializados. Este crescimento é sustentado por importantes investimentos em componentes avançados e materiais para baterias.

Métricas de investimento e crescimento:

• Prevê-se que a indústria de semicondutores alcance 31,39 bilhões de dólares até 2029, crescendo a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 11,48%.
• Prevê-se que a cadeia de suprimento de semicondutores mais ampla alcance 31,28 bilhões de dólares até 2027, impulsionada por 170 projetos com investimentos estrangeiros totalizando 11,6 bilhões de dólares de capital registrado.
• Em 2025, o Vietnã atraiu 6,9 bilhões de dólares em IDE, representando um crescimento de 35,5% em relação ao ano anterior.

Âncoras industriais estratégicas:

O investimento é altamente concentrado em áreas específicas de alto crescimento:

• Materiais para baterias: A POSCO Future M comprometeu mais de 400 milhões de dólares para construir uma fábrica de materiais para baterias no KCN Sông Công 2 Viglacera em Thái Nguyên, com início das obras previsto para meados de 2026. Esta estrutura focará em materiais para eletrodos positivos, com capacidade anual de 55.000 toneladas, marcando a primeira fábrica de produção de materiais para baterias de propriedade estrangeira no Vietnã.
• Componentes eletrônicos: A fábrica Vinatech ES (Fase 1) representa um investimento de 45 milhões de dólares, especializada em componentes de alta tecnologia como supercapacitores e sistemas de células de combustível a hidrogênio, com operações programadas para 2026.
• Hubs manufatureiros globais: A atratividade do país é ainda demonstrada por grandes investimentos, incluindo um projeto de 1 bilhão de dólares da Meiko Electronics (Japão) para produção de PCB, e significativos influxos de IDE em zonas especializadas, como a Zona de Livre Comércio de 4 bilhões de dólares em Da Nang e o investimento de 1,16 bilhão de dólares em Dong Nai.

Dinâmicas comerciais BRICS: desdolarização e segurança energética

A relação comercial entre Rússia e Índia demonstra uma clara guinada estrutural para longe dos mecanismos financeiros ocidentais, enfatizando moedas locais e o escambo de matérias-primas.

Volume comercial e mudança de moeda:

Este modelo de crescimento comercial, que viu o volume total quintuplicar desde 2020, confirma a criação de robustos corredores comerciais não denominados em dólares.

Indicadores e lacunas abertas

Indicadores chave monitoráveis:

• Concentração de IDE no Vietnã: Monitorar a porcentagem de influxos de IDE direcionados para clusters de alta tecnologia (ex.: província de Binh Duong, Da Nang) em comparação com os setores manufatureiros gerais.
• Penetração da moeda local: Acompanhar a porcentagem do comércio bilateral (ex.: Rússia-Índia) conduzido em moedas locais (RUB/INR) para quantificar o ritmo da desdolarização.
• Pipeline de projetos de semicondutores: Acompanhar a taxa de conversão do capital investido estrangeiro registrado (atualmente 11,6 bilhões de dólares) em capacidade operacional dentro dos 170 projetos.

Lacunas e anomalias observadas:

• Capacidade dos data centers: Embora o mercado de data centers russos mostre crescimento (alcançando capacidade de 3,6 GW em 2024), faltam dados granulares atuais sobre capacidade energética e estabilidade da rede para suportar a rápida expansão da produção de alta tecnologia no Vietnã.
• Diversificação das exportações do Vietnã: Embora o setor de eletrônicos seja forte (faturamento de 126,5 bilhões de dólares em 2024), são necessários dados específicos sobre a contribuição percentual de componentes não relacionados a semicondutores e dispositivos móveis para o valor total das exportações para um quadro completo da resiliência industrial.